通胀“降不动”，消费“走不动”？

美国商务部8月26日公布的数据显示，7月个人消费支出价格指数（PCE）同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%，与6月持平；环比上涨0.2%，同样高于预期的0.1%。

当前美国经济呈现出通胀较难回落、消费信心不足的态势。美国通胀水平已连续65个月高于美联储2%的长期目标。美国研究机构世界大型企业联合会8月25日发布的初步调查结果显示，美国8月消费者信心指数为89.4，低于7月修订后的90.2，为连续第二个月走低，反映美国消费者对未来预期变得更为悲观。

中国国际问题研究院专家王瑞彬分析，多重结构性因素共同支撑美国通胀高位运行。其一，美伊冲突持续扰动全球能源市场，国际油价、成品油价格大幅走高，拉高交通运输及全产业链成本，物价传导效应近期集中释放。其二，美国服务业价格持续上行，医保、养老、金融等服务涨价明显，劳动力短缺、人口老龄化等结构性矛盾短期难以缓解。其三，长期关税摩擦持续推高商品成本，政策负面影响持续传导至终端物价。此外，AI产业热潮带动能源与硬件需求激增，进一步加剧物价上行压力。

外媒认为，即便短期通胀数据略有缓和，民众真实生活成本依旧居高不下，高物价持续对共和党中期选举造成压力。

美国政界甚至直言，当下的经济困境和政策失当关联密切。美国民主党议员指出，美伊冲突、大范围加征关税等举措，让普通家庭承担了沉重的经济代价，企业持续将上涨的成本转嫁给消费者，通胀顽疾难以消解。

整体而言，美国当前的通胀具备结构性、持续性特征，叠加外部地缘冲突、内部产业与政策问题，其经济复苏动能正在经受考验。