欧洲央行：三大风险影响金融稳定

欧洲央行副行长11月2日表示，欧洲央行目前认为，人工智能股票估值过高、债券市场承压，以及影子银行可能出现投资损失，是当前金融稳定面临的主要风险。

路透社报道，欧洲央行副行长武伊契奇表示，主权债券市场须持续监测；他同时强调，人工智能驱动的资产估值已成为金融稳定评估中重点关注的风险因素。

欧洲央行定于11月18日发布半年一期的《金融稳定评估报告》。报告编制期间，金融市场出现波动，投资者开始重新审视人工智能投资的预期回报；与此同时，法国等高负债国家也面临融资压力。

两年以来，欧洲央行一直在警告美国科技股可能存在泡沫。但此次，市场已经开始显现松动迹象。在多家数字巨头企业公布业绩后，纳斯达克指数较历史最高点下跌近8%。

武伊契奇在爱尔兰出席活动时表示：“在编制《金融稳定评估报告》的过程中，我们看到人工智能股票市场出现了回调。”他补充说：“显然，所有人都受到这一情况的影响……欧洲也不例外。”他表示，许多投资基金都持有与人工智能相关的资产头寸。

武伊契奇表示，第二项风险是近期政府债券收益率大幅上升。财政脆弱国家遭受的冲击更大，应对之策必须首先是财政措施。

他说，欧洲央行将对债券市场保持“密切关注”。不过，他重申了央行的官方立场，并淡化了市场有关央行可能出手干预的猜测，强调首要应对措施应来自各国政府。

他说：“显然，如果问题出在财政方面……那么首先就必须通过财政政策作出回应。”

他还提到了投资基金及其他影子银行可能出现的损失。所谓影子银行，是中央银行对非银行金融机构的称呼。

“欧央行拥有应对债市动荡的工具”

欧洲央行行长拉加德日前表示，欧洲央行拥有应对债券市场扰动的机制。目前市场猜测，欧洲央行最终可能不得不出手，压低法国国债收益率。

拉加德10月29日在法兰克福表示，“如果市场走势威胁到我们货币政策的顺畅传导，包括出现无正当理由且无序的市场波动，我们有可用的工具作出应对，而这些工具适用的标准和条件是众所周知的。”

上周，法国市场经历剧烈动荡，政治局势不稳加剧了市场对公共财政的担忧。法国避免遭穆迪下调评级后，法国 10 年期国债与同期德国国债的收益率之差一度收窄，但此后再次扩大。

法国目前的困境令人想起十多年前的欧元区债务危机，并引发有关欧洲央行可能不得不采取行动、以限制法国国债波动外溢影响的讨论。但法国央行行长表示，目前的形势尚不足以需要欧洲央行出手干预。

在欧洲央行维持欧元区借贷成本不变后，拉加德强调，"那些债务水平较高的国家必须在制定财政政策计划时考虑到这样一个事实：利率已经上升，而且可能会在一段时间内维持在较高水平。"

欧洲央行加息动向受关注

11月2日，欧洲央行管委会成员、斯洛伐克央行行长卡齐米尔表示，市场可能低估欧洲央行为使通胀回归目标并维持在目标水平所需采取的紧缩措施。他表示，能源价格冲击尚未消退，通胀再度抬头，上行风险不容忽视；经济增长放缓未必足以自行抑制通胀。

卡齐米尔称，上周欧洲央行暂停加息并非紧缩周期的终点，当前关键已不只是是否进一步行动，而是还需要加息多少。

欧洲央行10月29日宣布维持三大关键利率不变，存款便利利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持于2.50%、2.65%和2.90%，符合市场预期。这是欧央行继9月加息25个基点后首次按兵不动。今年以来，欧央行已于6月和9月两次加息，累计加息50个基点。

拉加德当时在记者会上称，欧洲央行管委会曾讨论加息是否合适。她解释说，自9月会议以来，石油、汽油、燃料和天然气等能源成本上升，长期融资成本也明显上升。但“考虑到不断累积和上升的不确定性，以及大体未变的潜在通胀”，管委会一致认为，目前有足够的条件按兵不动，审慎的做法仍然合适。